En daar was ie weer: gouvernement economique! Frankrijk droomt er al 2 decennia van. Het is geen verstandig idee Continue reading →

Sommige Eurocraten hoopten dat een economische unie door de spillovereffecten automatisch zou leiden tot een politieke unie. Wat we nu zien is het tegenovergestelde effect. Iedereen die Griekse blogs bijhoudt weet hoezeer het Griekse ressentiment zich tegen Duitsland keert. Duitsland  bashen is volkomen onterecht maar het gebeurt nu wel en zal het herstellen van de weeffouten van de EMU ernstig bemoeilijken Continue reading →

Stel nu eens dat het 9 december of daarna wel lukt om extra steun te ruilen voor echte hervormingen in de Zuidelijke lidstaten. Zijn we dan out of the woods? Nee, dan worden de Zuidelijke lidstaten intern verscheurd door politieke conflicten die alleen maar erger worden door dictaten van de Europese Raad van regeringsleiders. Donkere wolken pakken zich samen boven Europa. Continue reading →

De speech van Sarkozy is het bestuderen waard. Hoe kan een Franse President aan de Fransen uitleggen dat de tijd van schulden maken voorbij is? Dat lijkt mij niet gemakkelijk voor een land dat al 37 jaar lijdt onder begrotingstekorten. Sarkozy heeft er wat op gevonden. Probleem is alleen dat Merkel het er niet mee eens is Continue reading →

Gisteravond hield Sarkozy een indrukwekkende speech in Toulon waar hij pleitte voor meer integratie in Europa. De vraag of de Euro zal worden gered wordt echter uiteindelijk niet bepaald door de Europese regeringsleiders maar door de burgers in Europa Continue reading →

Vandaag werd duidelijk dat de hefboom van het EFSF zwaar tegenvalt en ieder geval niet voldoende is om de markten te kalmeren. Iedereen kijkt nu naar de ECB. Die kan echter wel de markten kalmeren en banken verlichten maar niet de schuldenproblematiek oplossen. Dat geldt ook voor de gecoördineerde actie van zes Centrale Banken Continue reading →

In een interview in de WSJ blijkt dat Rutte het Duitse beleid bij Obama heeft verdedigd. Dat is heel verstandig. Een klein land als Nederland doet er wijs aan zo dicht mogelijk tegen het economisch succesvolle Duitsland aan te schurken. Bovendien is Merkel terecht beducht voor de kans dat extra steun niet automatisch leiden tot hervormingen. Het Duitse verhaal kan men nog eens goed bestuderen in dit opinieartikel in de WSJ.

Continue reading →

In mijn blog neem ik het vaak op voor de positie van Duitsland en de ECB. De reden is dat ik net als de Duitsers denk dat alleen een enorme druk op de Zuidelijke landen zal resulteren in hervormingen. Die positie impliceert echter niet dat alles wat de ECB doet welgedaan is. Continue reading →

Ik zal het jullie maar eerlijk zeggen maar ik zie niet meer hoe het eigenlijk nog goed kan komen met de euro. Ik heb daarvoor de volgende argumenten: Continue reading →

Gisteren gebeurde er iets heel vreemds. Het lukte Duitsland niet bij een veiling van 6 miljard euro aan tienjarige staatsobligaties voldoende kopers te trekken. Een kleine 40 procent van de 6 miljard aan obligaties bleef vandaag onverkocht. Wat is er aan de hand? Continue reading →